央廣網(wǎng)北京12月29日消息 近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2024）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）。在《報(bào)告》中，人民銀行進(jìn)一步明確了我國(guó)利差損風(fēng)險(xiǎn)的四大應(yīng)對(duì)思路，包括推行“報(bào)行合一”、下調(diào)傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率以及對(duì)萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)的實(shí)際結(jié)算利率進(jìn)行壓降等措施。

《報(bào)告》指出，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用收益率低于有效保單合同平均預(yù)定利率時(shí)，會(huì)產(chǎn)生利差損。利差損在低利率環(huán)境下尤為突出，此前部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體保險(xiǎn)行業(yè)曾因利差損導(dǎo)致嚴(yán)重虧損甚至出現(xiàn)“破產(chǎn)潮”，相關(guān)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得借鑒。

《報(bào)告》介紹，利差是我國(guó)人身險(xiǎn)公司的主要利潤(rùn)來源。隨著近年來利率中樞下移，我國(guó)人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用收益率明顯下降，但負(fù)債成本較為剛性，加之資產(chǎn)久期普遍短于負(fù)債久期，人身險(xiǎn)公司面臨資產(chǎn)收益難以覆蓋負(fù)債成本的壓力。從資產(chǎn)端看，受低利率環(huán)境、權(quán)益類資產(chǎn)收益不及預(yù)期等多重因素影響，近幾年保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用收益率持續(xù)下行。從負(fù)債端看，人身險(xiǎn)公司保單普遍設(shè)定預(yù)定利率且期限較長(zhǎng)。隨著利率下行，準(zhǔn)備金補(bǔ)提力度加大。從資產(chǎn)負(fù)債匹配看，人身險(xiǎn)行業(yè)久期缺口還有不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。

《報(bào)告》表示，中央金融工作會(huì)議明確指出，要發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會(huì)穩(wěn)定器功能。2023年以來，監(jiān)管部門采取了包括推行“報(bào)行合一”、下調(diào)傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率以及對(duì)萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)的實(shí)際結(jié)算利率進(jìn)行壓降等一系列措施來防范利差損風(fēng)險(xiǎn)。

一是持續(xù)推動(dòng)行業(yè)降低負(fù)債成本。根據(jù)長(zhǎng)期利率趨勢(shì)，推動(dòng)行業(yè)靈活調(diào)整各類型保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率，緩解負(fù)債成本壓力，確保長(zhǎng)期利差損風(fēng)險(xiǎn)可控。同時(shí)，下調(diào)分紅險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)演示利率上限，合理降低客戶預(yù)期，進(jìn)一步引導(dǎo)行業(yè)降低保單分紅和萬能險(xiǎn)結(jié)算成本，防范此類產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

二是豐富保險(xiǎn)產(chǎn)品供給。與傳統(tǒng)型產(chǎn)品相比，保單利益浮動(dòng)的產(chǎn)品保證利率較低，且為保持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，在抵御利率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還提供潛在資產(chǎn)收益分享機(jī)制。可適當(dāng)鼓勵(lì)該類產(chǎn)品的開發(fā)和銷售，提高保單利益浮動(dòng)的產(chǎn)品占比，防范單一產(chǎn)品發(fā)展帶來的利差損風(fēng)險(xiǎn)。

三是增加長(zhǎng)期債券供給。壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身具有長(zhǎng)期性特征，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上符合壽險(xiǎn)資金配置需求的長(zhǎng)久期債券供給不足，客觀上限制了人身險(xiǎn)公司合理匹配資產(chǎn)負(fù)債期限的能力。可增加長(zhǎng)期限固收類資產(chǎn)供給，改善保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況。

四是完善人身險(xiǎn)公司長(zhǎng)期評(píng)價(jià)考核體系，強(qiáng)化償二代二期逆周期監(jiān)管。積極引導(dǎo)保險(xiǎn)公司的諸多利益相關(guān)方更加重視保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)和潛在價(jià)值創(chuàng)造能力。在償付能力、監(jiān)管權(quán)益資產(chǎn)占比額度豁免等方面，考慮采取審慎的逆周期調(diào)節(jié)手段，支持行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健投資，切實(shí)維護(hù)金融穩(wěn)定。