【導讀】國務院再出重拳“穩(wěn)增長”，加大重點領域有效投資，有效應對下行壓力。經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論——國策匯議》專欄，本期關注：抓住“有效”二字做文章，達到一舉多得之效果。

　　央廣網(wǎng)北京6月18日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，距離二季度GDP數(shù)據(jù)出爐還有不到一個月時間，國務院發(fā)出穩(wěn)增長“加急令”——連續(xù)兩周，國務院常務會議都在加快部署穩(wěn)增長措施。

　　昨天的國務院常務會議更是突出了穩(wěn)增長這個議題，決定要加大重點領域有效投資，并進一步加強城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和城鄉(xiāng)危房改造及配套基礎設施建設。

　　具體措施包括，增加安排中央投資，重點投向農村電網(wǎng)升級改造、糧食倉儲設施、城鎮(zhèn)污水處理設施、城區(qū)老工業(yè)區(qū)和獨立工礦區(qū)改造搬遷等；加快推進已確定的水利、中西部鐵路等7類重大工程包建設，積極籌劃新興產業(yè)、增強制造業(yè)核心競爭力、現(xiàn)代物流、城市軌道交通4類新的工程包；引導金融機構建立快速通道，加快重大工程、PPP項目等貸款審批。

　　中國人民大學經(jīng)濟學院教授劉瑞認為，面對經(jīng)濟下行壓力，國務院常務會議當前的部署，與去年中央經(jīng)濟工作會議對今年經(jīng)濟工作的定調一脈相承。

　　劉瑞：國務院這次會議部署的任務，是去年中央經(jīng)濟工作會議定下的基調的執(zhí)行。一方面經(jīng)濟出現(xiàn)了下行壓力，另一方面新型城鎮(zhèn)化的戰(zhàn)略推出一年了，各項工作也在做試點擴大�，F(xiàn)在，加大棚戶區(qū)的改造，加大有效投資，加大對基礎設施建設作為會議決策明確下來，而且給出了一定數(shù)量的目標，這說明這個工作在繼續(xù)落實與推進之中。另外，我們對中國經(jīng)濟的判斷就是，在刺激經(jīng)濟的增長上，貨幣政策的作用有限，現(xiàn)在馬上到7月份了，如果貨幣政策效果還不是很顯著，下半年需要加大財政方面政策的力度，進一步擴大有效投資、落實新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略。總之，它是一個政策的延續(xù)，不過財政政策的作用開始凸顯出來。

　　昨天的常務會議再出重拳穩(wěn)增長，突出了“有效”二字：加大重點領域“有效”投資，繼續(xù)“有效”應對下行壓力。加大有效投資，可以收到穩(wěn)增長、調結構、惠民生和增加公共產品、增強發(fā)展后勁一舉多得之效。什么是有效投資？如何才能有效應對下行壓力？“有效”二字會如何體現(xiàn)？復旦大學公共經(jīng)濟研究中心主任石磊就此話題做出了解讀與評論。

　　石磊指出，“有效”主要是通常講的是三重目標，一是保增長；二是調整和優(yōu)化結構；第三是有效的改善民生。但問題在于，要真正達到有效，用同一個政策把這三重目標統(tǒng)一起來，是很困難的，這就有機制設計和深化改革的必要。

　　石磊說，近段時間頻繁推出的主要是貨幣政策，從目前掌握的力度和頻率來說，都還比較好，盡管第二季度前段時間的數(shù)據(jù)并沒有真正表明貨幣政策帶來實體經(jīng)濟的顯著改善，但局部的改善已經(jīng)發(fā)生。另外，我們不能簡單把保增長、調結構單一寄希望于政策的放松。因為宏觀政策再松，最終還是取決于微觀基礎是否有效。如何通過真正的全面深化改革，將企業(yè)創(chuàng)新的基礎激活，將企業(yè)發(fā)展的動力釋放出來，從而把整個宏觀經(jīng)濟的微觀基礎盤活。

　　微觀基礎包括三個方面，一是市場能不能真正激活，能否把一段時間以來貨幣寬松政策所釋放出來的社會資本有效的引導到實體經(jīng)濟當中去；第二是企業(yè)，如果它長期無動于衷，不管釋放多少的寬松的宏觀政策，也沒有辦法真正改善局面；第三是消費主體，如果始終購買力不足或公共品供應不足而導致消費不暢，整個內需就少掉一大塊。

　　如果要實現(xiàn)保增長、調結構、惠民生三重作用，石磊認為最好的方式就是加大中長期的基礎設施投資，特別是有助于改善長期生產條件，有助于長期改善居民消費水平的公共服務產品的提供，這是實現(xiàn)投資有效性、政策有效性的重點。

　　從目前來看，二季度數(shù)據(jù)還沒有明顯的回暖，下半年穩(wěn)增長難度仍然比較大。石磊說，有效性主要考慮兩個方面：第一，不管是財政政策、貨幣政策還是其它有關刺激增長的政策，都不可能立竿見影，它有滯后期。第二，要考慮它的有效性，還要考慮投在什么領域，如果投在對短期保增長效果并不顯著，對長期調結構仍然有不確定性的領域，這個時間會拉得更長。

　　至于判斷有效性能不能對調結構長期有幫助，短期目標和長期目標是否統(tǒng)一，石磊表示，這就是通常講的機制的有效設計，實際要解決短期和長期投資的匹配問題。有時候帶來短期效果的改善，未必能夠帶來長期的穩(wěn)定增長和結構改善。比如短期的政策，可能使得股市一段時間表現(xiàn)非常好，但股市很好，未必實體經(jīng)濟就很好，所以就出現(xiàn)了股市熱、實體經(jīng)濟冷的局面。實體經(jīng)濟取決于長期變量，股市有可能取決于短期變量，如果實體經(jīng)濟不好，想要在股市上有長期穩(wěn)定的預期，也不可能。

　　石磊還表示，從現(xiàn)在已經(jīng)出臺的投資支持政策來看，重點集中在三大領域，一是重大的基礎設施；第二是高端裝備制造業(yè)；第三是綜合服務業(yè)，這三大領域能夠解決中長期的問題，對短期效果的改善也有益。這三個方面有助于解決長短期不匹配的問題，其它的改革和政策的釋放，必須按照這三個重要的領域去布局。