央行連續(xù)三天逆回購(gòu) 凈投放4000億元流動(dòng)性

　　專家表示，月中資金面在多重因素影響下的收緊壓力得到緩解

　　證券日?qǐng)?bào)記者 蘇詩(shī)鈺

　　12月19日，中國(guó)人民銀行發(fā)布消息稱，人民銀行進(jìn)一步增加流動(dòng)性投放，市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。當(dāng)日，央行通過公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作投放流動(dòng)性600億元，本周以來已累計(jì)凈投放4000億元，保持了市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，銀行體系流動(dòng)性總量上升，市場(chǎng)利率走勢(shì)平穩(wěn)，昨日，DR007加權(quán)平均利率為2.67%，比18日下降2個(gè)基點(diǎn)。

　　蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，央行之所以有這樣的表態(tài)，主要原因還是前期央行連續(xù)36個(gè)工作日暫停逆回購(gòu)，市場(chǎng)利率也出現(xiàn)了一定幅度的回升，這使得市場(chǎng)對(duì)于央行收緊貨幣政策有一定的擔(dān)心。此時(shí)央行這種表態(tài)，是為了安撫市場(chǎng)信心，特別是資本市場(chǎng)的信心，說明歲末年初央行將繼續(xù)通過公開市場(chǎng)操作，滿足市場(chǎng)的流動(dòng)性需求，市場(chǎng)利率也將保持相對(duì)的平穩(wěn)，市場(chǎng)擔(dān)心的年末錢緊甚至錢荒的現(xiàn)象不會(huì)出現(xiàn)。

　　中信證券固定收益首席分析師明明昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，央行重啟逆回購(gòu)，年底流動(dòng)性最緊的時(shí)點(diǎn)已過。在面臨企業(yè)集中繳稅、銀行繳準(zhǔn)和政府債券發(fā)行繳款等壓力下，央行于本周一重啟已連續(xù)暫停36個(gè)工作日的逆回購(gòu)操作，并在接下來的兩天維持較大的流動(dòng)性投放力度，三天內(nèi)實(shí)現(xiàn)4000億元流動(dòng)性凈投放。流動(dòng)性投放效果很快顯現(xiàn)，月中資金面在多重因素影響下的收緊壓力得到緩解。

　　明明表示，政策關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)，“六穩(wěn)”仍是關(guān)鍵。央行連續(xù)三日開展大額流動(dòng)性凈投放緩釋資金面收緊壓力，并通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)公告和新聞通知的方式向市場(chǎng)傳達(dá)維持流動(dòng)性合理充裕、貨幣政策取向不變的信號(hào)，穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，昨日反映銀行間流動(dòng)性狀態(tài)的DR007加權(quán)平均利率回落2個(gè)基點(diǎn)至2.67%，表明短期市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊狀態(tài)已有所緩解。不過，主要體現(xiàn)年末時(shí)點(diǎn)流動(dòng)性狀況的DR014仍高達(dá)3.04%，大幅高于近期平均水平，并有進(jìn)一步?jīng)_高趨勢(shì)，這表明跨年資金供需仍然偏緊。

　　從后續(xù)操作來看，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所外匯研究員王有鑫昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，年內(nèi)降準(zhǔn)可能性較低。央行重啟逆回購(gòu)操作，更多是為了平抑短期資金需求，這也意味著年內(nèi)降準(zhǔn)的必要性下降。央行更希望保持松緊適度的貨幣政策操作，保持流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定。在中美利差逐漸收窄背景下，為保證跨境資本流動(dòng)和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的穩(wěn)定，近期熱議的降息不會(huì)在政策考量范圍內(nèi)。不過，年內(nèi)更有可能會(huì)繼續(xù)采取逆回購(gòu)和重啟臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排等手段平抑流動(dòng)性波動(dòng)。明年，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力繼續(xù)增大，有可能會(huì)在一季度末再次降準(zhǔn)。

　　王青表示，未來數(shù)日央行仍有可能繼續(xù)開展逆回購(gòu)操作，特別是14天期逆回購(gòu)，以穩(wěn)定跨年資金面。由此，在今年市場(chǎng)流動(dòng)性整體處于相對(duì)充裕狀態(tài)的背景下，年末時(shí)點(diǎn)前后市場(chǎng)利率波動(dòng)幅度將較往年明顯緩和。